Title: MC Fragen Kredithandel

Q: Beurteile die folgenden Aussagen zum Kredithandel auf ihre Richtigkeit:
- Mit Hilfe des Kredithandels ist es den Banken möglich, ihr Kreditrisiko zu steuern. Sie verbessern damit unter anderem ihr bankinternes Risikomanagement sowie die Fungibilität der gewährten Kredite. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Im Gegensatz zum True Sale werden beim synthetischen Kredithandel sowohl die Forderungen als auch die Risiken aus dem Kreditvertrag übernommen. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Asset-Backed Securities (ABS) im engeren Sinne und Mortgage-Backed Securities (MBS) gehören zu den wichtigsten gehandelten Portfolios im True Sale. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Der Hauptnachteil des Kredithandels liegt im sogenannten Moral Hazard. Moral Hazard tritt dann auf, wenn eine Bank sich sicher sein kann, dass der Kreditnehmer ihr auch bei allfälligen Verlusten im Kredithandel wieder Geld zur Verfügung stellen wird. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)

Q: Welche der folgenden Aussagen ist richtig?
- Die Ausgabe von Pfandbriefen ist in der Schweiz durch das Pfandbriefgesetz aus dem Jahre 1931 besonders streng geregelt. Gemäss diesem Gesetz ist es lediglich der Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute, der Pfandbriefzentrale der Kantonalbanken und der Schweizerischen Nationalbank erlaubt, Pfandbriefe zu emittieren. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Beim Konsortialkredit besitzt ein einzelnes Mitglied, mit Ausnahme der federführenden Bank, keine eigenständige Forderung an den Schuldner. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Kommt es im Falle einer Unterbeteiligung zu einem Kreditausfall, trägt die ursprüngliche Bank den ganzen Verlust, da nur sie gegenüber dem Kunden auftritt. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Eine Syndizierung bietet den teilnehmenden Banken vielerlei Vorteile. Sie verhindert beispielsweise, dass ein Grosskredit, der die aufsichtsrechtlichen Limiten für Risikokonzentrationen sprengen würde, an den Kapitalmarkt abwandert. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Syndizierungen erlauben die Aufteilung von Kreditrisiken auf verschiedene Finanzinstitute. Der Zweck der Syndizierung liegt darin, eine Gruppe von Krediten zusammenzufassen und als Portfolio zu handeln, damit das Volumen eine kritische Grösse für die Aufteilung auf die verschiedenen Finanzinstitute erreicht. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)

Q: Beurteile die folgenden Aussagen zum Kredithandel auf ihre Richtigkeit:
- Schweizer Pfandbriefe sind liquide Anlagen, die an der Börse gehandelt werden. Neben ihrer Repofähigkeit sind die Pfandbriefe auch aufgrund ihrer vierfachen Absicherung besonders beliebt. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Asset-Backed Securities (ABS) erlauben unter anderem, illiquide Hypothekarforderungen durch Bündelung als liquide Wertpapiere am Markt zu platzieren. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Die zentrale Gemeinsamkeit, die Verbriefungen und Pfandbriefe aufweisen, ist, dass beide Instrumente einen Risikotransfer ermöglichen. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Damit eine breite Platzierung am Markt ermöglicht werden kann, benötigen die Verbriefungen eine laufende Beurteilung von international tätigen Ratingagenturen wie Standard & Poors, Moody’s etc. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)

Q: Welche der folgenden Aussagen ist richtig?
- Mit der Verbriefung, sprich dem Verkauf an die Zwecksgesellschaft, verkürzt sich die Bilanz des Originators. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Die emittierten Wertpapiere an Drittparteien lassen sich typischerweise in Senior-, Junior-, und Eigenkapital-Tranchen unterteilen. Bei Zahlungsausfall wird der Junior-Tranche nur dann etwas ausbezahlt, wenn bereits die Senior- und Eigenkapitaltranchen bedient wurden. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Kauft eine Drittpartei Wertschriften des SPV, wird das Ausfallrisiko umgehend auf sie übertragen. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Eine ABS-Transaktion ist charakterisiert durch das Beziehungsdreieck Originator – Bank – Zwecksgesellschaft. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Für eine Verbriefung eignen sich insbesondere homogene Forderungen kurzfristiger Art, die gegenüber einer grossen Zahl von Schuldnern bestehen und konstant niedrige Ausfallraten aufweisen. Die kurzfristige Natur der Forderungen trägt dabei erheblich zu einer Verbesserung der Fristenkongruenz bei. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)

Q: Beurteile die folgenden Aussagen zu MBS auf ihre Richtigkeit:
- Mortgage-Backed-Securities (MBS) gelten als eine Unterkategorie der Asset-Backed Securities (ABS) und sind im Hinblick auf ihre Funktionsweise praktisch identisch. Der Unterschied besteht lediglich darin, dass die MBS sich einzig auf Hypothekardarlehen für Private beschränken. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Das Volumen der MBS war in den Jahren vor der Finanzkrise bedeutend grösser als dasjenige der ABS im engeren Sinne. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Die Bedeutung des Schweizer Pfandbriefmarktes zeigt sich auch darin, dass Pfandbriefe bis heute als die grösste Anleihenskategorie im Inlandsegment des Kapitalmarktes gelten. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Europäische Finanzinstitute bedienten sich den Covered Bonds (in der Schweiz auch Pfandbriefe genannt) besonders während der Schuldenkrise. Aufgrund der schlechten Stimmung an den Kapitalmärkten boten sie sich aufgrund ihrer deutlich höheren Sicherheit besonders stark an. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)

Q: Beurteile die folgenden Aussagen zum Kredithandel auf ihre Richtigkeit:
- Credit Default Swaps (CDS) dominieren den Markt für Kreditderivate mit über 60 Prozent klar. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Aufgrund der synthetischen Struktur der Kreditderivate wird nur das Kreditrisiko gehandelt. Kreditderivate ermöglichen es also gegen eine Gebühr Bonitäts- und Ausfallrisiken an einen interessierten Risikokäufer zu transferieren. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Spekulationsgeschäfte mit Credit Default Swaps (CDS) trugen während der Finanzkrise dazu bei, dass Versicherungsgesellschaften, die die Wahrscheinlichkeit eines Credit Events unterschätzten, ihren Forderungen nicht mehr nachkommen konnten. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Während CDS auf einzelne Schuldner optimal sind, um Klumpenrisiken zu reduzieren, bieten CDS-Baskets (CDS auf breit diversifizierten Indizes) die Möglichkeit, die Aufnahme des Marktrisikos zu kontrollieren. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)

Q: Beurteile die folgenden Aussagen zu CDOs auf ihre Richtigkeit:
- Collaterized Debt Obligations (CDOs) machen es möglich, mehrere ABS in einem einzigen ABS darzustellen. Durch diese Ausdehnung der Verbriefung können viele Wertpapiere mit hohen Ratings geschaffen werden. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Durch die Möglichkeit der mehrfachen Verbriefung bieten die CDOs den Senior-Tranchen besonders bei heterogenen Ausfallsverteilungen einen guten Schutz. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Kreditderivate werden grundsätzlich nur ausserbörslich über individuelle Vereinbarungen Over-The-Counter (OTC) gehandelt. Ein grosser Vorteil dieser Handelsart ist, dass die Kontrakte standardisiert sind. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Da mittels Kreditderivaten im Rahmen der Europäischen Schuldenkrise auf den Zahlungsausfall diverser Staaten gewettet wurde, ist ein sogenannter Outright-Short auf Staatsanleihen verboten worden. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)

Q: Beurteile die folgenden Aussagen zur Verbriefung auf ihre Richtigkeit:
- Bei der Subordinierung werden Kapitalgeber unterschiedlich entschädigt, je nach Risiko, das sie tragen. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Ein CDO setzt sich beispielsweise aus mehreren individuellen MBS mit unterschiedlichem Risiko zusammen. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Von einer Syndizierung spricht man bei einer synthetischen Weitergabe des Kreditrisikos. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)
- Ein CDO ist ein True Sale von mehreren Krediten. (Diese Aussage ist nicht korrekt!)