Title: MC Fragen - Delegated Monitoring

Q: Überprüfe die folgenden Aussagen zu den „Monitoring“-Aufgaben gemäss dem Modell von Diamond (1984) auf ihre Richtigkeit.

Eine Aufgabe des Monitorings ist:
- Die Selektion von Kreditnehmern vor der Vertragsgestaltung mitsamt der Bewertung von deren Collateral. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Das Risikomanagement von Krediten und das Beurteilen der Kreditsicherheiten. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Risikomanagement ist kein Bestandteil des Monitorings.)
- Das Verhindern von opportunistischem Verhalten des Kreditnehmers während der Kreditlaufzeit. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Ein Workout nach der Kontraktlaufzeit für den Fall, dass von den vertraglichen Bestimmungen abgewichen wird. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)

Q: Beurteile die folgenden Aussagen zu Delegated Monitoring auf ihre Richtigkeit.
- Als effizient betrachten wir im Modell von Diamond (1984) diejenige Lösung, welche aggregiert zu weniger Kosten führt, aber dennoch zum optimalen Resultat unter asymmetrischer Information führt. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Im Modell von Diamond (1984) vergleichen wir die Monitoringkosten unter a) Kreditvergabe von Einlegern an Banken und b) Kreditvergabe von Banken an Firmen. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Im Modell von Diamond (1984) vergleichen wir die Monitoringkosten unter a) direkte Kreditvergabe von Sparer an Firmen und b) indirekte Kreditvergabe von Sparer an Firmen durch Finanzintermediation über Banken.)
- Beim Modell von Diamond (1984) betrachten wir den Kreditvertrag für einen Einleger und eine Firma, wenn sie direkt miteinander verhandeln, und vergleichen dies zum Kreditvertrag, wenn eine Bank zwischen dem Einleger und der Firma intermediert. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Eine der Schlüsseleigenschaften für das Modell von Diamond (1984) ist, dass wir von einer Vielzahl Sparer (nm) und einer Vielzahl Firmen (n) ausgehen. Wir betrachten dadurch nicht ein „Single-Principal-Single-Agent“ Modell, sondern eine Art „Multi-Principal-Multi-Agent“ Modell.)
- Im Modell von Diamond (1984) geht man grundsätzlich davon aus, dass alle Akteure (Firmen, Banken und Einleger) risikoavers sind. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Es kann mit zusätzlichen Annahmen jedoch gezeigt werden, dass das Modell auch funktioniert mit risikoaversen Akteuren.)

Q: Beurteile die folgenden Aussagen zu Delegated Monitoring auf ihre Richtigkeit.
- Vergleicht man die Kosten der direkten Kreditvergabe von Einlegern an Firmen mit den Kosten der Finanzintermediation, das heisst wenn Einleger ihre Bank überwachen (ohne Auditing-Technologie) und die Bank die Firmen überwachen, so ist die direkte Kreditvergabe günstiger. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Die Kosten beim Auditing fallen nur an, wenn dieser effektiv durchgeführt wird. Beispielsweise dann, wenn die Bank eine versprochene Rendite an ihre Einleger nicht bezahlt. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Die Kosten eines Audits einer Bank sinken mit der Anzahl Kreditnehmer, welche die Bank betreut. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Die Kosten eines Audits steigen proportional zur Anzahl Kreditnehmer auf der Aktivseite der Bank.)
- Die Monitoringkosten für eine Firma mit nur einem Kreditgeber sind geringer als die erwarteten Auditingkosten, d.h. K>C_1. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Die Monitoringkosten für eine Firma mit nur einem Kreditgeber sind per Annahme geringer als die erwarteten Auditingkosten, d.h. K<C_1. Dadurch wird es für eine Bank auch attraktiver Monitoring durchzuführen, statt jeder Firma mit einem Audit zu drohen.)

Q: Welche der folgenden Bedingungen sollten erfüllt sein, damit sich eine Finanzintermediation über eine Bank (Delegated Monitoring) gegenüber der direkten Kreditvergabe durch Einleger an Firmen lohnt?
- Das Vermögen von Einleger sollte relativ klein im Vergleich zu den Kreditbedürfnissen der Firmen. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Im Erwartungswert sollte sich eine direkte Investition lohnen. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Es sollten viele Kreditnehmer einen Kredit wünschen, da dadurch die Kosten der Delegation sinken. (correct) (Diese Aussage ist korrekt!)
- Die Bank muss ihre Aktivseite, das heisst die Kreditvergabe an Firmen, perfekt diversifizieren. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Durch steigende Anzahl Kreditnehmer wird die Diversifikation der Bank auf der Aktivseite zwar besser, sie muss aber nicht zwingend perfekt sein. Solange die Kosten der Delegation klein genug sind, kann die Delegation des Monitoring an eine Bank effizienter sein als die direkte Kreditvergabe durch die Einleger.)

Q: Welche der folgenden Aussagen zur Diversifikation bei Banken ist richtig?
- Das Portfoliorisiko einer Bank sinkt durch Ausleihen zusätzlicher Beträge an n Kreditnehmer mit unabhängiger Rückzahlung. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Durch Ausleihen eines Kredits mit zusätzlicher Beträge muss sich das Portfoliorisiko einer Bank nicht zwingend reduzieren.)
- Das Portfoliorisiko einer Bank steigt durch Verteilen eines fixen Betrages auf zusätzliche Kreditnehmer mit unabhängiger Rückzahlung. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Durch Verteilen eines fixen Betrages auf zusätzliche Kreditnehmer reduziert sich c.p. das Portfoliorisiko einer Bank.)
- Eine Bank hat einen Anreiz gegen perfekte Diversifikation, wenn die Überwachungskosten pro Kreditnehmer konstant sind. (correct) (Diese Aussage ist korrekt! Die Bank hat in dieser Situation einen Anreiz, möglichst grosse Kredite zu vergeben, da dadurch die konstanten Einstiegskosten für das Monitoring weniger häufig bezahlt werden müssen.)
- Eine Bank hat einen Anreiz möglichst viele kleine Kreditnehmer zu haben. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Hat die Bank die Wahl zwischen vielen Kreditnehmern und wenigen Kreditnehmern bei gleich bleibendem Risiko, so würde sie wenige Kreditnehmer vorziehen, da sie dann weniger häufig die fixen Monitoringkosten bezahlen müsste.)
- Eine Bank hat einen Anreiz zur Diversifikation, da die variablen Kosten mit Anzahl Kreditnehmer sinken. (Diese Aussage ist nicht korrekt! Ab einer gewissen Grösse steigen die variablen Kosten mit der Anzahl Kreditnehmer. Dadurch entsteht ein Trade-off zwischen Diversifikation und den Kosten des Überwachens durch Grösse.)